Thuế quan của Trump làm giảm mạnh cổ phiếu: Dòng tiền đỏ chảy mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu

1. Ngày “giải phóng” của Trump và những câu hỏi lớn

Ngày “giải phóng” đất nước theo cách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đến, nhưng thay vì sự hồi sinh kinh tế, những gì thị trường chứng kiến là một làn sóng tháo chạy. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và giới phân tích tự hỏi: Chính xác thì các chính sách thuế quan của ông Trump đang “giải phóng” nước Mỹ khỏi điều gì?

• Vai trò dẫn đầu trong chuỗi cung ứng toàn cầu?
• Vị trí thống trị của đồng USD?
• Mối quan hệ hữu hảo với đồng minh chiến lược?

Câu trả lời vẫn chưa rõ ràng, nhưng hậu quả trước mắt thì đã hiển hiện.

2. Thuế quan Trump: “Thuốc đắng” chưa uống đã thấy hậu quả

Các mức thuế quan mới chưa chính thức có hiệu lực, ngoại trừ thuế 25% áp dụng lên ô tô. Tuy nhiên, chỉ với thông báo về thuế quan phổ quát 10% (bắt đầu từ ngày 5/4) và thuế “có đi có lại” (ngày 9/4), thị trường tài chính đã phản ứng dữ dội.

Ảnh hưởng trước mắt: Cổ phiếu Mỹ tắm máu

• S&P 500: giảm 4,84%
• Dow Jones: mất 3,98%
• Nasdaq: lao dốc 5,97% — phiên tồi tệ nhất kể từ tháng 3/2020
• Russell 2000: mất 6,59% — chính thức bước vào thị trường giá xuống

Vốn hóa thị trường bốc hơi hàng nghìn tỷ đô. Nhà đầu tư đổ xô tìm nơi trú ẩn ở trái phiếu, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm rơi xuống mốc 4%.

3. “Thất thủ” Magnificent Seven: Apple sụt mạnh nhất trong 5 năm

Theo CNBC, nhóm cổ phiếu công nghệ lớn nhất — Magnificent Seven — đã mất hơn 1,03 nghìn tỷ USD giá trị chỉ trong một ngày:

• Apple giảm hơn 9% — mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2019
• Các công ty nằm trong chuỗi cung ứng của Apple phần lớn đến từ các quốc gia chịu ảnh hưởng mạnh bởi thuế quan mới của Mỹ

Tác động lan rộng không chỉ dừng lại ở Mỹ mà lan sang thị trường toàn cầu.

4. Cổ phiếu châu Âu đồng loạt “đỏ sàn”

Chỉ số Stoxx 600 toàn châu Âu giảm 2,57%. Các “ông lớn” trong lĩnh vực bán lẻ và vận tải bị thiệt hại nặng:

• Adidas: giảm 11,7%
• JD Sports: giảm 7,9%
• Burberry: mất 8,8%
• Maersk: mất 9,5% — tín hiệu rõ ràng cho sự suy giảm trong thương mại toàn cầu

Đức, thông qua Bộ trưởng Kinh tế Robert Habeck, kêu gọi châu Âu đoàn kết để buộc Trump phải lùi bước.

5. Bóng đen đình lạm và nguy cơ suy thoái

Chuyên gia từ Goldman Sachs và JPMorgan đều cảnh báo: Thuế quan có thể khiến giá cả tăng vọt trong khi tăng trưởng chậm lại — kích hoạt tình trạng đình lạm (stagflation).

Nếu kịch bản này xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ đối mặt với một thế khó:

• Cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng sẽ thúc đẩy lạm phát
• Giữ lãi suất cao để kiềm chế giá cả sẽ bóp nghẹt kinh tế

6. Trump “mềm hóa”? Vẫn còn nhiều ẩn số

Dù trước đó khẳng định mức thuế là “không thể thương lượng”, Tổng thống Trump mới đây cho biết sẵn sàng đàm phán nếu các quốc gia khác đưa ra “điều gì đó phi thường”.

Phát ngôn này trái ngược hoàn toàn với tuyên bố của cố vấn thương mại Peter Navarro trước đó, cho thấy sự dao động chiến lược trong nội bộ chính quyền.

7. Vương quốc Anh may mắn, EU chịu đòn nặng hơn

Thuế quan với EU bị đánh lên 20%, trong khi Vương quốc Anh “chỉ” bị áp thuế 10% nhờ có cán cân thương mại cân bằng hơn với Mỹ. Dù vậy, không quốc gia nào thực sự “thắng” trong cuộc chiến thương mại đang bùng nổ này.

8. Tương lai nào cho nền kinh tế toàn cầu?

Dấu hiệu rõ ràng cho thấy các thị trường đang rơi vào trạng thái phòng thủ:

• Nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu
• Cổ phiếu sụt mạnh, đặc biệt là các ngành nhạy cảm với thương mại
• Dự báo việc làm vào Thứ Sáu có thể là “chiếc đinh đóng quan tài” cho đà hồi phục kinh tế

Chính sách thuế quan – “con dao hai lưỡi”

Thuế quan mà ông Trump đề xuất có thể là nỗ lực nhằm tái định hình lại vị thế của Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu. Nhưng như các con số đã chứng minh, cái giá phải trả là cực kỳ lớn.

Trong khi chưa ai có thể nói chắc kết quả cuối cùng là gì, hiện tại rõ ràng là: Thị trường đang trả giá cho sự “giải phóng” của Trump.